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因此,真正导致疫情全球大流行的并非是全球化,而是反全球化的做法。在中国的新冠疫情发生之后,特朗普的做法是立即暂停了和中国之间的航班往来,以为一切万事大吉,而不愿意去认真理解中国所发生的灾难,结果就浪费了中国为他们所争取的宝贵的两个月时间,反而酿成了更大的灾难。13823385143中国的感染人数和死亡人数与欧美比起来总数和比例都是低的了,中国实践了真正的人道主义。但是如果疫情长期流行,这一轮感染比例和死亡人数高的欧美社会就可能形成一定的适应性,那时的抗疫格局亦可能出现新变化。中国必须加快疫苗和特效药的研制,赢得与病毒的下一阶段赛跑。

只见后面一骑飞来,大叫:“不可与云长交战!”关公按辔不动。来使于怀中取出公文,谓夏侯惇曰:“丞相敬爱关将军忠义,恐于路关隘拦截,故遣某特赍公文,遍行诸处。”惇曰:“关某于路杀把关将士,丞相知否?”来使曰:“此却未知。”惇曰:“我只活捉他去见丞相,待丞相自放他。”关公怒曰:“吾岂惧汝耶!”拍马持刀,直取夏侯惇。惇挺

却说钟会请姜维计议收邓艾之策。维曰:“可先令监军卫瓘收艾。艾若杀瓘,反情实矣。将军却起兵讨之,可也。”会大喜,遂令卫瓘引数十人入成都,收邓艾父子。瓘手下人止之曰:“此是钟司徒令邓征西杀将军,以正反情也。切不可行。”瓘曰:“吾自有计。”遂先发檄文二三十道。其檄曰:“奉诏收艾,其余各无所问。若早来归,爵赏如先,敢有不出者,灭三族。”随备槛车两乘,星夜望成都而来。

阶段性反弹的背景:估值低、前期回调明显。受新冠肺炎疫情全球蔓延影响,2月20日以来全球股市大跌,上证综指也大幅回调至3月19日最低的2646点,之后上证综指开启阶段性反弹,至今累计上涨100余点。本次阶段性反弹的背景是3月以来上证综指迎来一轮急跌后,估值已经处于历史低位。上证综指2646点时全部A股PE(TTM,整体法,下同)为16倍,处于2005年以来估值从低到高28.1%的分位,PB(LF,整体法,下同)为1.56倍,分位数为4.7%;从大类资产比价的角度看,3月19日A股风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率)和股债收益比(沪深300股息收益率/十年期国债收益率)分别为3.5%和0.9%,历史分位数分别为80%和100%,相比债券,股市的估值很低。从盘面看,历史上,市场回调后期时往往出现白马股杀跌,这说明机构投资者已经减仓,被迫减持质优的白马股(以贵州茅台、格力电器、中国平安、招商银行、大华股份等为代表),白马股跌幅25%-30%左右往往对应市场阶段性调整的底部。而受到海外影响,白马股在3月也集体出现了一波杀跌,反映市场悲观情绪已经释放的较明显。此外,从全部A股成交量来看,过去历史上牛市2浪后期市场成交量萎缩到牛市1浪最高点时的一半以下,如05-07年牛市中1浪末期(05年9月)全部A股周均成交量约为220亿股,2浪后期(05年12月)则为100亿股,占比为前期45%;08-10年牛市中1浪末期(08年12月前两周)全部A股周均成交量约为950亿股,2浪后期(08年12月后两周)接近420亿股,占比为前期44%;12-15年牛市中以上证综指刻画牛市,1浪末期(13年9月)全部A股周均成交量约为1200亿股,2浪后期(14年4月)约为700亿股,占比为前期58%。今年2月底至3月初市场情绪最高时日均成交量为1000亿股与去年3-4月最高时1100亿股接近,市场回调到3月19日低点以来全部A股日均成交量逐步下降,近几日约为500亿股,因此从成交量角度看这次回调也已经出现了底部特征。

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